时隔1年零9个月后，韩国总统尹锡悦首次与媒体面对面。

二 |     　　近期，长端美债收益率快速攀升，引发市场关注。　　当地时间8月19日，美国财政部宣布，将至少翻倍扩大长期名义附息国债的流动性支持回购规模，涉及10年至20年期、20年至30年期两个期限区间，每次操作规模将由目前最高20亿美元提高至至少40亿美元。相关调整将于9月9日生效，并持续至11月4日。

1个多小时的记者会中，尹锡悦首次就备受争议的其夫人金建希收受名牌包一事向韩国民众致歉：“因妻子不够明智的处事方式让国民担忧，我就此表示歉意。　　此前，30年期美债收益率一度升至5.337%，创2007年以来新高。美国财政部宣布加码回购后，长端美债收益率自高位回落。多家基金公司从财政供给、通胀与政策预期等角度分析近期美债市场波动，认为当前美债相关风险并非系统性危机，而是流动性与信心层面的短期扰动。　　美国财政部加码回购长期美债　　近期，长端美债收益率快速攀升，美债市场供给压力再度受到关注。

三 | 　　美国财政部此前公布的融资计划显示，预计2026年第三季度净借入7390亿美元私人持有的可交易债务，较5月公布的预测值增加680亿美元。在长端美债收益率创下近19年新高后，美国财政部进一步扩大长期国债回购规模，以支持长期美债市场流动性。　　谈及此前美债收益率上行的原因，国海富兰克林基金表示，直接触发市场调整的是长端美债收益率快速拉升。究其原因，主要是美国财政赤字、政府和科技巨头发债量增加，叠加中东局势变化带来的高油价传导通胀担忧，市场再度下调美联储货币政策未来宽松预期。”

当地时间9日上午10时（北京时间上午9时），尹锡悦在龙山总统府举行就职两周年国民报告会暨记者会。　　美债收益率上行也迅速传导至权益市场。国海富兰克林基金指出，长端无风险利率上行会导致远期现金流折现价值下降，因此成长股对利率上行高度敏感，高估值板块率先遭遇资金获利了结。如果美债收益率继续上行，高估值板块仍将承压；反之，收益率回落后，成长股有望迎来修复。　　多重因素影响美债市场　　尽管美债市场剧烈波动，但从现有掌握信息来看，机构认为，当前美债相关风险并非系统性危机。

四 | 　　路博迈基金联席投资总监兼公募股票投资二部总经理安昀表示，从现有掌握的信息来看，当前美债相关风险并非系统性危机，而是流动性与信心层面的短期扰动。　　从流动性指标来看，美元流动性整体仍较为平稳。安昀表示，价维度上，SOFR-OIS利差收窄至0.24bp，金融商票利差收窄，仅高收益债、投资级债利差走阔，VIX指数微升至15.84、MOVE指数微降至74.98，波动幅度有限；量维度上，上周金融流动性虽减少574.4亿美元，但主因7月发债推高TGA规模，准备金占银行总资产比例11.7%，处于“不充裕但无紧张”区间。　　不过，短期扰动仍可能持续。

活动先以谈话形式在龙山总统府进行，时长约20分钟。鹏华基金认为，地缘政治博弈的反复性预计将导致原油价格维持高波动率，美联储主席沃什近期的表态整体偏鸽，但政策路径不确定性仍大。尹锡悦回顾过去两年里的执政感想和政策推进情况，并介绍今后三年的施政计划。在能源价格冲击与政策预期反复叠加之下，美债市场波动性预计将进一步加剧，期限溢价双向波动空间扩大。　　对于市场为何对流动性问题反应剧烈，安昀认为，相关担忧更多源于“模糊性+冲击性”。“流动性问题嵌套复杂、难以一眼看穿，且一旦短期冲击剧烈，易被误读为系统性金融危机；但历史案例——英国养老金、硅谷银行等均显示，流动性冲击央行可快速干预，与需高杠杆加持的债务危机有本质区别，每次冲击反而可能是抄底机会。之后，尹锡悦前往记者会场接受媒体提问。

会上，尹锡悦就夫人金建希收受名牌包一事向国民致歉。“因妻子不够明智的处事方式让国民担忧，我就此表示歉意。”　　与此同时，供给压力也不宜被过度放大。”

对于检方已开始调查该事件的情况，他说，就该问题表态可能会引发施加影响力的误会，因此不另作表态，相信检方能公平、严格地进行调查。安昀表示，7月美国企业债发行规模较6月显著下降，并非市场担忧的“供给泛滥”；三季度美债发行压力已有部分在7月释放，后续供给压力有望边际缓解。　　美债收益率或维持宽幅震荡　　对于本轮美债利率上行，路博迈基金认为，主要原因是期限溢价走阔，而非加息预期升温。

这件事的来龙去脉，还要从去年11月说起。投资者对美联储政策信任度不足，推高了持有长期美债所要求的风险补偿。

五 | 韩媒当时曝光称，金建希2022年9月13日与相关人士见面时，收了对方送的一个名牌包，价值大约300万韩元（约合2260美元）。　　对于后续走势，鹏华基金表示，在能源价格冲击与政策预期反复的叠加下，美债市场的波动性预计将进一步加剧，期限溢价双向波动空间扩大，10年期美债收益率可能在宽幅震荡中寻找新的均衡水平。该事件随即在韩国社会引发轩然大波。　　从基本面来看，鹏华基金表示，美国就业市场整体仍展现出一定韧性，但部分领先指标已经出现边际走弱迹象，后续非农就业数据与通胀读数的走向将共同决定美债利率的中期方向，双向风险均不可忽视。　　在投资策略上，鹏华基金表示，将保持策略灵活，积极把握美债市场高波动环境下的波段交易性机会。“信用债利差在美债7月大幅上行的背景下整体保持稳定，整体违约率仍处于历史低位，且全球机构配置需求稳健，我们仍认为美元债具备结构性配置价值。”（文章来源：证券时报）。

六 |

今年2月，尹锡悦在接受韩媒采访时，首次回应该事件，称金建希当时不够“冷酷无情”，没能拒绝对方送礼。

七 | 他还称，这一段视频在韩国大选年前曝光，是一种“政治手段”。尹锡悦的这番表态，显然无法打消韩国民众的疑虑，直接导致他此后的民意支持率直线下滑。彼时的民调显示，62%的受访者认为“名牌包事件”违反法律。

八 |

韩媒梳理发现，自去年12月15日随尹锡悦访问荷兰回国后，金建希就一直未公开露面。

九 | 新年期间，她也未曾出现。直到今年4月5日，她在首尔龙山区一处投票站参加了“事前投票”。

然而，对于在野党要求推进的《金建希独检法》，尹锡悦表明了反对立场。他说，在检方警方等司法机构调查存在漏洞时，才应实施独检。

尹锡悦说，上一届政府针对他实施了两年半的严密调查，他不得不质疑类似调查是否有漏洞。此时要求实施独检，并不是为了查明真相，而是一种不符合独检制度本质和宗旨的政治攻击和政治行为。

十 |

韩媒此前报道，关于金建希的各种争议以及重设民政首席室，被认为可能是9日记者会上出现的“敏感问题”。就在记者会两天前，尹锡悦宣布重设总统办公室下属民政首席室，此举被质疑是保护家人免受司法风险。

两年前，当选总统后的尹锡悦取消了这一机构。

十一 | 今年5月7日，他却以“听取民意”为由宣布重设。

十二 | 前法务部次官金周贤（音）被提名为民政首席秘书。一名消息人士称，金周贤是尹锡悦在首尔大学法学院的后辈，两人“从很久前开始就关系密切”。

尹锡悦此举引发了批评。共同民主党发言人称，通过民政首席秘书听取民意是“天方夜谭”，“难道不是想打着司政机关的幌子掌握舆论动向吗？”

对于低生育问题，尹锡悦在会上表示，将新设“低生育应对企划部”（暂名）。由该部长官（部长级）出任社会副总理，负责社会政策的制定，并动员国家所有力量应对低生育率和老龄化问题。

他承诺，低生育应对企划部长官兼任社会副总理一职，负责集教育、劳动、福利于一体的政策制定，这不局限于单纯的福利政策，而是要提上国家议程。为了新设该部级单位，他呼吁国会积极协助政府修法，并请求在野党提供协助。

与此同时，他争取在任内将基本养老金上调至每月40万韩元（约合人民币2113元）的水平。

此外，在民生方面，尹锡悦还承诺将动员所有政策手段和力量稳控物价，并提出三大楼市政策基调，包括松绑旧房拆迁重建规制和征收高额惩罚性税金、降低贷款门槛。尹锡悦还表示，金融投资所得税恐致韩国股市资金大量外流，并呼吁国会就废除金融投资所得税予以协助。

对于医学院扩招问题，尹锡悦表示，政府成立初期即开始与医疗界就此进行讨论，鉴于日益增长的医疗需求，包括扩招在内的医疗改革不容再拖。

尹锡悦当天在会上表示，政府将按照制定的发展蓝图，循序渐进地迈向为民医改之路。

十三 |

对于医界对政府提出的医学生扩招2000人的方案表示反对一事，尹锡悦表示，只能采用民主的说服方法来解决。他解释称，政府上台不久后就开始与医界进行讨论，因此2000人扩招计划并非从天而降。他指出，医界似乎很难拿出统一的意见。

十四 | 这阻碍双方开展对话，虽然与医界进行协商困难重重，但也不能一拖再拖。

尹锡悦还强调，医改对于解决低生育率问题也十分关键，应当为孩子们建立完善的必需医疗和地方医疗体系。

外交方面，对于美国总统选举结果可能给韩美关系带来的影响，尹锡悦表示，坚信韩美坚实的盟友关系不会改变。他强调，美国朝野、参众两院和白宫方面都坚定支持韩美同盟。他相信，若基于此解决问题，双方正在协商的各种问题有望得到圆满解决。

对于韩日关系，他强调与日本首相岸田文雄有充分互信，并且双方都充分拥有发展两国关系的决心。他还表示，虽然各种矛盾和历史遗留问题会成为绊脚石，但我们应带着坚定的目标，朝着正确方向隐忍前行。

十五 |